PENENTUAN NILAI INSTRINSIK SAHAM PT BANK BTN
UNTUK KEPENTINGAN RIGHT ISSUE
Total View This Week123
Total View This Week123
Institusion
Universitas Gadjah Mada
Author
Subject
S2 Magister Ek.Pembangunan
Datestamp
2019-07-16 00:00:00
Abstract :
(ABSTRAKSI) Penelitian ini bertujuan menganalisis nilai intrinsik saham Bank BTN pada saat penawaran umum saham terbatas (right issue) dengan hak memesan efek terlebih dahulu (HMETD). Nilai intrinsik yang diperoleh menggunakan beberapa metode dan dapat digunakan oleh perusahaan sebagai acuan untuk menentukan harga saham yang akan ditawarkan kepada investor dan pemegang saham untuk membeli dan menggunakan hak opsi HMETD. Tujuan lain dari penelitian ini untuk menganalisis nilai kapitalisasi saham Bank BTN dan jumlah dana yang dihasilkan dari hasil right issue. Data yang diteliti berupa laporan keuangan audited Bank BTN per 31 Desember tahun 2006 sampai dengan tahun 2010 dan per 31 Maret 2011, annual report Bank BTN tahun 2006 sampai dengan tahun 2010, laporan keuangan audited perusahaan pembanding tahun 2010, annual report perusahaan pembanding tahun 2010, data harga saham Bank BTN dan perusahaan pembanding, dan data Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Alat analisis yang digunakan untuk menentukan nilai (intrinsik) saham adalah dengan pendekatan pendapatan, yaitu metode discounted cash flow (DCF) dengan free cash flow to equity (FCFE), relative valuation (RV) dengan multiples price to earning ratio(PER) dan price to book value ratio(PBV), serta residual income model (RIM) dengan single-stage residual income model (SRIM) dan multistage residual income model (MRIM). Hasil analisis nilai intrinsik saham Bank BTN dengan menggunakan metode discounted cash flow dengan menggunakan FCFE pada tanggal 31 Juli 2011 adalah Rp2.006,51 per lembar saham dan nilai intrinsik saham berdasarkan relative valuation dengan menggunakan PER adalah Rp2.012,40 dan Rp1.715,66 dengan menggunakan PBV. Nilai pasar wajar saham berdasarkan single-stage residual income model adalah Rp1.318,84 dan Rp1.297,85 dengan menggunakan multistage residual income model. Rekonsiliasi kelima metode tersebut menghasilkan indikasi nilai intrinsik saham Bank BTN sebesar Rp1.800,00. (ABSTRACT) This study aims to analyze the intrinsic value of the shares of Bank BTN at the public offering restricted shares (rights issue) with pre-emptive rights (ER). Intrinsic value is obtained using several methods and can be used by companies as a reference for determining the price of shares to be offered to investors and shareholders to buy and use the right of pre-emptive rights option. Another purpose of this study to analyze the value of the stock capitalization of the Bank BTN and the amount of funds generated from the rights issue. The data examined in the form of audited financial statements of Bank BTN December 31, 2006 to 2010 and as of March 31, 2011, BTN Bank annual report 2006 to 2010, the company's audited financial statements of the comparison year 2010, the annual report's comparison in 2010, BTN Bank share price data and the comparison companies, and data Composite Stock Price Index (CSPI). Analytical tool used to determine the value (intrinsic) shares are with the income approach, the discounted cash flow method (DCF) by free cash flow to equity (FCFE), relative valuation (RV) with multiples price to earnings ratio (PER) and price to book value ratio (PBV), as well as the residual income model (RIM) with a single-stage residual income model (SRIM) and multistage residual income model (MRIM). The results of the analysis of the intrinsic value of the shares of Bank BTN using discounted cash flow method using the FCFE on July 31, 2011 is Rp2.006,51 per share and the intrinsic value of shares based on relative valuation using the PER is Rp2.012,40 and Rp1.715,66 using PBV. Fair market value of shares based on the single-stage residual income model is Rp1.318, 84 and Rp1.297, 85 by using a multistage residual income model. Reconciliation is the fifth method of generating an indication of the intrinsic value of the shares of Bank BTN Rp1.800, 00.
(ABSTRAKSI) Penelitian ini bertujuan menganalisis nilai intrinsik saham Bank BTN pada saat penawaran umum saham terbatas (right issue) dengan hak memesan efek terlebih dahulu (HMETD). Nilai intrinsik yang diperoleh menggunakan beberapa metode dan dapat digunakan oleh perusahaan sebagai acuan untuk menentukan harga saham yang akan ditawarkan kepada investor dan pemegang saham untuk membeli dan menggunakan hak opsi HMETD. Tujuan lain dari penelitian ini untuk menganalisis nilai kapitalisasi saham Bank BTN dan jumlah dana yang dihasilkan dari hasil right issue. Data yang diteliti berupa laporan keuangan audited Bank BTN per 31 Desember tahun 2006 sampai dengan tahun 2010 dan per 31 Maret 2011, annual report Bank BTN tahun 2006 sampai dengan tahun 2010, laporan keuangan audited perusahaan pembanding tahun 2010, annual report perusahaan pembanding tahun 2010, data harga saham Bank BTN dan perusahaan pembanding, dan data Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Alat analisis yang digunakan untuk menentukan nilai (intrinsik) saham adalah dengan pendekatan pendapatan, yaitu metode discounted cash flow (DCF) dengan free cash flow to equity (FCFE), relative valuation (RV) dengan multiples price to earning ratio(PER) dan price to book value ratio(PBV), serta residual income model (RIM) dengan single-stage residual income model (SRIM) dan multistage residual income model (MRIM). Hasil analisis nilai intrinsik saham Bank BTN dengan menggunakan metode discounted cash flow dengan menggunakan FCFE pada tanggal 31 Juli 2011 adalah Rp2.006,51 per lembar saham dan nilai intrinsik saham berdasarkan relative valuation dengan menggunakan PER adalah Rp2.012,40 dan Rp1.715,66 dengan menggunakan PBV. Nilai pasar wajar saham berdasarkan single-stage residual income model adalah Rp1.318,84 dan Rp1.297,85 dengan menggunakan multistage residual income model. Rekonsiliasi kelima metode tersebut menghasilkan indikasi nilai intrinsik saham Bank BTN sebesar Rp1.800,00. (ABSTRACT) This study aims to analyze the intrinsic value of the shares of Bank BTN at the public offering restricted shares (rights issue) with pre-emptive rights (ER). Intrinsic value is obtained using several methods and can be used by companies as a reference for determining the price of shares to be offered to investors and shareholders to buy and use the right of pre-emptive rights option. Another purpose of this study to analyze the value of the stock capitalization of the Bank BTN and the amount of funds generated from the rights issue. The data examined in the form of audited financial statements of Bank BTN December 31, 2006 to 2010 and as of March 31, 2011, BTN Bank annual report 2006 to 2010, the company's audited financial statements of the comparison year 2010, the annual report's comparison in 2010, BTN Bank share price data and the comparison companies, and data Composite Stock Price Index (CSPI). Analytical tool used to determine the value (intrinsic) shares are with the income approach, the discounted cash flow method (DCF) by free cash flow to equity (FCFE), relative valuation (RV) with multiples price to earnings ratio (PER) and price to book value ratio (PBV), as well as the residual income model (RIM) with a single-stage residual income model (SRIM) and multistage residual income model (MRIM). The results of the analysis of the intrinsic value of the shares of Bank BTN using discounted cash flow method using the FCFE on July 31, 2011 is Rp2.006,51 per share and the intrinsic value of shares based on relative valuation using the PER is Rp2.012,40 and Rp1.715,66 using PBV. Fair market value of shares based on the single-stage residual income model is Rp1.318, 84 and Rp1.297, 85 by using a multistage residual income model. Reconciliation is the fifth method of generating an indication of the intrinsic value of the shares of Bank BTN Rp1.800, 00.
Download
book
BibTex
Latex, Jabref
cloud_download
Original Resource
url resource Institution
