Abstract :
Investor yang rasional menginvestasikan dananya ke dalam saham efisien,
yaitu saham yang mempunyai return tinggi dengan risiko minimal. Sampel dalam
penelitian ini menggunakan saham yang aktif pada LQ 45 berdasarkan volume
penjulannya, yaitu saham yang volume penjulannya di atas 10 juta lembar. Tujuan
penelitian adalah untuk membentuk portofolio optimal. Hasil penelitian menunjukkan
terdapat 17 saham yang menjadi kandidat portofolio dari 45 saham yang diteliti
dengan nilai Ci (cut-of-point ) sebesar 2.47 %.
Portofolio optimal dibentuk oleh 8 saham yang mempunyai excess returns to
beta (ERB) terbesar, yaitu UNVR nilai ERBnya sebesar 21.5 %, AALI nilai ERBnya
sebesar 12.15%, UNTR nilai ERBnya sebesar 3.49 %, INDF nilai ERBnya sebesar
2.89 %, ASII nilai ERBnya sebesar 2.88 %, BMRI nilai ERBnya sebesar 2.74 %,
BBCA nilai ERBnya sebesar 2.65 %, dan SMCB nilai ERBnya sebesar 2.54 %.
Proporsi dana dari kedelapan saham tersebut adalah UNVR sebesar 59.10 %,
AALI sebesar 3.63 %, UNTR sebesar 17.63 %, INDF sebesar 7.60 %, ASII sebesar
8.30 %, BMRI sebesar 2.85 %, BBCA sebesar 0.89 %, dan SMCB sebesar 0 %.
Kesimpulan yang diperoleh adalah bahwa investor yang rasional akan
menginvestasikan dananya ke dalam portofolio optimal yang terdiri dari saham
UNVR, AALI, UNTR, INDF, ASII, BMRI, BBCA, dan SMCB karena saham -
saham tersebut memberikan return tinggi dengan tingkat risiko yang relatif rendah.
Kata Kunci: Model Indeks Tunggal, kandidat portofolio, portofolio optimal, expected
return, excess return to beta, cut-off-rate.