Abstract :
Saat ini berbagai macam pilihan investasi dapat dipilih oleh
masyarakat selain saham tentunya. Salah satu investasi tersebut adalah
obligasi. Pemerintah saat ini sudah menerbitkan obligasi yang dapat
dimiliki oleh para investor individu, yaitu Obligasi Retail Indonesia (ORI) .
Investasi ORI sangatlah menarik, selain memberikan return yang tinggi di
bandingkan dengan produk perbankan, ORI juga memberikan resiko
relatif kecil. Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris apakah
munculnya ORI akan membuat para investor saham akan beralih ke
investasi ORI yang nantinya akan membuat harga saham bereaksi. Selain
itu juga tujuan lain penelitian ini adala ingin mengetahui apakah
penawaran ORI merupakan informasi yang dianggap bad news atau kah
good news bagi para investor saham.
Objek penelitian ini adalah perusahaan yang tergabung dalam LQ-
45 yaitu sebanyak 45 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
periode Februari ? April tahun 2007. Untuk menguji hipotesis yang
diajukan dalam penelitian ini maka digunakan teknik analisis uji beda dua
rata-rata dengan alat analisis Paried Sampel t-test dengan bantuan
program SPSS 13.0
Hasil penelitian ini menunjukan bahwa tidak terdapat perbedaan
pada variabel abnormal return saham pada masa sebelum dan sesudah
penawaran ORI seri 002. Hal ini didukung dengan hasil pengujian dimana
menunjukan nilai t hitung sebesar -1,161 dengan t tabel sebesar 2,262.
Sedangkan untuk variabel trading volume activity menunjukan tidak
terdapat perbedaan pada masa sebelum dan sesudah penawaran ORI
seri 002. Hal ini didukung dengan hasil pengujian dimana menunjukan
nilai t hitung sebesar 0,071 dengan t tabel sebesar 2,262.