Abstract :
Suatu perusahaan didirikan bukan untuk mengalami kebangkrutan, untuk itu
diperlukan alat yang digunakan sebagai peringatan dini. Analisis kebangkrutan di
lakukan untuk memperoleh peringatan awal terhadap tanda-tanda kebangkrutan.
Semakin awal tanda-tanda tersebut diketahui maka semakin baik bagi pihak
manajemen untuk dapat melakukan perbaikan pada kinerja keuangan di
perusahaannya.
Untuk menilai kinerja keuangan perusahaan diperlukan beberapa metode
yang mampu memberikan penilaian terhadap kinerja keuangan perusahaan dimasa
sekarang maupun masa yang akan datang. Metode tersebut adalah analisis rasio
keuangan dan analisis Z-score.
Selain menggunakan analisis rasio keuangan, penulis juga menggunakan
analisis Z-score sebagai modal perbandingan dari analisis rasio keuangan . Analisis
Z-score ini memiliki standar untuk mengklasifikasikan apakah suatu perusahaan sehat
keuangannya, rawan dari bahaya kebangkrutan, dan bahkan perusahaan akan
mengalami kebangkrutan. Penulis memilih analisis Z-score sebagai model
perbandingan dari rasio keuangan karena melihat adanya keterbatasan dari analisis
rasio keuangan dimana setiap variabel rasionya diuji secara terpisah.
Tujuan dilakukannya penelitian ini adalah untuk mendapatkan gambaran
mengenai kinerja keuangan perusahaan kertas dengan menggunakan analisis rasio
keuangan dan model analisis Z-score. Setelah dilakukan perhitungan dan dianalisis
dengan menggunakan analisis rasio keuangan terhadap ketiga perusahaan kertas
tersebut maka dapat diketahui bahwa kinerja keuangan ketiga perusahaan tersebut
mengalami peningkatan atau penurunan. Sedangkan dari hasil analisis Z-score yang
dilakukan pada ketiga perusahaan kertas tersebut maka dapat diketahui keadaan atau
kondisi perusahaan tersebut dalam kondisi sehat, rawan atau kritis, tidak sehat atau
cenderung bangkrut.