Abstract :
Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris pengaruh leverage, capital
intensity, dan arus kas operasi terhadap financial distress yang diproksikan
dengan Altman Z-score. Data yang digunakan dalam penelitian ini berupa annual
report pada sektor aneka industry yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode
2011-2015. Penelitian ini menggunakan purposive sampling sehingga sample
yang digunakan sebanyak 33 perusahaan dengan observasi sebanyak 165. Model
yang digunakan untuk penelitian adalah regresi data panel dengan pendekatan
fixed effect model. Variable leverage menggunakan pengukuran Debt to Equity
Ratio (DER), capital intensity dengan pengukuran Total Asset to Sales dan arus
kas operasi menggunakan Cash Flow to Sales.
Penelitian ini memperoleh hasil bahwa capital intensity berpengaruh negatif
terhadap financial distress dan arus kas operasi berpengaruh positif terhadap
financial distress, sedangkan leverage tidak berpengaruh terhadap financial
distress.